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TD Valeurs Mobilières
 
 
 
 

Foire aux questions

L’existence de plusieurs marchés au Canada : ce que cela signifie pour vous

 

Qu’est-ce que la « meilleure exécution »? 

 

La « meilleure exécution » s’entend de notre obligation d’obtenir les conditions d’exécution raisonnablement disponibles les plus avantageuses dans les circonstances au moment d’effectuer une opération au nom du client. Les facteurs pris en compte comprennent notamment le prix, la rapidité et la certitude d’exécution de même que le coût global de l’opération. Notre objectif est d’offrir la meilleure exécution possible pour chacun des ordres, mais également pour ceux des clients dans leur ensemble.

 

Quels sont les marchés auxquels les investisseurs canadiens ont accès?

 

Le marché boursier canadien est composé de plusieurs marchés sur lesquels un ordre peut être acheminé, y compris des bourses comme la Bourse de Toronto (TSX), la Bourse de croissance TSX (TSXV), la NEO Bourse Aequitas, la Bourse des valeurs canadiennes (CSE), des systèmes de négociation parallèles transparents tels que TMX Alpha, Nasdaq CXC, Nasdaq CX2, Omega ATS et Lynx ATS, et des plateformes de négociation opaques telles que TriAct MATCH Now et Nasdaq CXD.

 

Qu’est-ce qu’un système de négociation parallèle?

 

Les systèmes de négociation parallèles proposent des systèmes de négociation automatisés qui combinent les ordres de vendeurs et d’acheteurs de titres. Contrairement aux bourses, ces systèmes n’inscrivent pas de titres à la cote et ne peuvent négocier que des titres cotés sur d’autres marchés.


Les plateformes de négociation opaques sont des systèmes de négociation parallèles qui n’affichent pas les ordres avant de les exécuter.

 

Comment puis-je tirer profit des systèmes de négociation parallèles?

 

Placements directs TD, Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD et Valeurs Mobilières TD acheminent vos ordres sur les marchés dans un souci constant de vous offrir la meilleure exécution qui soit. En participant aux systèmes de négociation parallèles, la clientèle n’est plus limitée à la Bourse de Toronto (TSX) et à la Bourse de croissance TSX.

 

Comment Placements directs TD, Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD et Valeurs Mobilières TD acheminent-ils mes ordres sur des titres canadiens?

 

Placements directs TD et Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD acheminent vers Valeurs Mobilières TD tous les ordres sur des titres cotés canadiens qui sont cotés ou négociés sur des marchés au Canada.


Valeurs Mobilières TD recourt à un système d’acheminement très évolué qui évalue de façon dynamique plusieurs marchés et qui envoie votre ordre à celui où, selon son analyse, il est le plus probable d’obtenir la meilleure qualité d’exécution possible. En outre, Valeurs Mobilières TD surveille constamment sa qualité d’exécution afin de l’améliorer. Valeurs Mobilières TD utilise plusieurs mesures, dont le cours, la rapidité d’exécution, la liquidité et les occasions d’amélioration des cours obtenus, afin d’assurer que les ordres provenant de Placements directs TD, de Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD et de Valeurs Mobilières TD sont acheminés aux marchés offrant la meilleure exécution possible.

 

Dans quels cas un ordre est-il transféré sur un autre marché?

 

Si des problèmes techniques ou autres, comme des pannes, des défaillances ou des retards importants sur les marchés, limitaient l’accès à un marché à Valeurs Mobilières TD, ou en cas de problèmes liés à l’acheminement des ordres, les ordres reçus pourraient être acheminés vers un autre marché, à la discrétion de Valeurs Mobilières TD.


En quoi diffère l’acheminement des ordres durant les heures normales de négociation et en dehors de celles-ci?


La négociation de titres cotés canadiens s’effectue entre 9 h 30 et 16 h (heure de l’Est) du lundi au vendredi, sauf les jours fériés canadiens.


Durant les heures normales de négociation, un ordre actif est exécuté sur le marché offrant le meilleur cours disponible, soit le cours acheteur le plus élevé pour l’ordre de vente ou le cours vendeur le plus faible pour l’ordre d’achat. Dans le cadre de l’exécution d’un ordre actif, on pourrait évaluer les plateformes de négociation opaques et les marchés non protégés pour déterminer s’il est possible d’obtenir un cours supérieur au cours affiché et on accède à tous les marchés protégés afin d’obtenir le meilleur cours.


Durant les heures normales de négociation, un ordre passif est généralement passé auprès du marché principal du titre. Il peut cependant l’être auprès d’une autre bourse ou d’un autre système de négociation parallèle selon l’évaluation des facteurs de meilleure exécution de l’ordre au moment où l’ordre est passé.


Un ordre reçu avant 9 h 30 (heure de l’Est) sera passé auprès du marché principal auquel est coté le titre avant son ouverture. Un ordre reçu après 16 h (heure de l’Est) est passé auprès du marché principal auquel est coté le titre avant son ouverture le jour ouvrable suivant.

 

Pourquoi ne peut-on pas visualiser les ordres passés à la Bourse de Toronto?

 

À l’heure actuelle, les cours affichés dans CourtierWeb ne tiennent compte que des ordres passés auprès des marchés principaux, soit la Bourse de Toronto, la Bourse de croissance TSX, la CSE et la NEO Bourse Aequitas. Ces cours ne tiennent pas compte des ordres passés auprès de systèmes de négociation parallèles.


Valeurs Mobilières TD ne transmet pas de données sur les marchés aux clients.

 

Quels sont les risques associés aux ordres au mieux?

 

Un « ordre au mieux » est un ordre d’achat ou de vente d’un titre sans égard au cours sur le marché. Un ordre au mieux ne donne aucun contrôle sur le cours d’exécution. Au cours de périodes de forte volatilité ou de déséquilibres en matière de liquidité des marchés, un ordre au mieux peut être exécuté à un cours sensiblement différent du cours d’exécution prévu. Un investisseur peut utiliser les ordres à cours limité négociables plutôt que les ordres au mieux afin d’éliminer le risque qu’un ordre soit exécuté à un cours se situant en dehors de la fourchette jugée acceptable par l’investisseur. 

 


 

Les renseignements contenus dans le présent document sont à jour en date de janvier 2018.

 

Placements directs TD et Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD sont des divisions de TD Waterhouse Canada Inc., filiale de La Banque Toronto-Dominion. TD Waterhouse Canada Inc. – membre du Fonds canadien de protection des épargnants.

 

Valeurs Mobilières TD Inc. possède ou contrôle une participation dans le Groupe TMX Limitée (« TMX »), et a un administrateur délégué qui siège au conseil d’administration de celui-ci. Ainsi, on peut considérer que Valeurs Mobilières TD Inc. a un intérêt économique dans l’inscription à la cote et dans la négociation de titres sur une bourse appartenant à TMX ou contrôlée par elle, dont la Bourse de Toronto, la Bourse de croissance TSX et la Bourse Alpha. Aucune personne physique ou morale n’est tenue d’obtenir des produits ou des services auprès de TMX ou des membres de son groupe afin que Valeurs Mobilières TD Inc. lui fournisse ou continue de lui fournir un produit ou un service.

 

Valeurs Mobilières TD Inc., filiale de la Banque Toronto-Dominion, est inscrite dans la catégorie des courtiers en valeurs mobilières dans chaque province et territoire du Canada et est membre de l’Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières. MD Le logo TD et les autres marques de commerce sont la propriété de La Banque Toronto-Dominion.

    Le 18 octobre 2018
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