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TD Valeurs Mobilières
 
 
 
 

Marché monétaire

L’équipe du marché monétaire de Valeurs Mobilières TD s’efforce de bien comprendre les besoins des clients et de proposer des solutions de gestion du risque novatrices et durables.

 

Nous comblons constamment les attentes des clients en adoptant une approche intégrée par laquelle nous combinons titres à revenu fixe, produits dérivés et opérations de change afin d’offrir des solutions créatives et une exécution de calibre supérieur.

 

Nos produits

Valeurs Mobilières TD offre à ses clients une sélection complète de produits échéant à moins de deux ans. Cliquez sur les éléments de la liste ci-dessous pour obtenir de plus amples renseignements :
Bons du Trésor du gouvernement du Canada
  • Entièrement garantis par le gouvernement du Canada
  • Entièrement liquides, pouvant être vendus à leur valeur marchande en tout temps
  • Libellés en dollars canadiens et américains
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Obligations coupons détachés du gouvernement du Canada
  • Obligations dont on a détaché les coupons d’intérêt de manière à pouvoir négocier l’obligation et les coupons séparément
  • Principal et coupon vendus comme des titres à part entière
  • Possibilité de meilleurs rendements que les bons du Trésor du gouvernement du Canada
  • Entièrement négociables aux prix du marché, règlement dans les deux jours ouvrables
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Billets à ordre et bons du Trésor provinciaux
  • Entièrement garantis par la province émettrice
  • Possibilité de meilleurs rendements que les bons du Trésor du gouvernement du Canada
  • Entièrement liquides, pouvant être vendus à leur valeur marchande en tout temps
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Acceptations bancaires (AB)
  • Les AB sont des billets à ordre à court terme émis par une entreprise et acceptés par une institution financière
  • Elles peuvent être émises directement par une institution financière sans la participation d’une entreprise; on les appelle alors « billets de dépôt au porteur »
  • Elles ont la même cote de crédit que la banque qui les garantit
  • Elles peuvent offrir de meilleurs rendements que les bons du Trésor provinciaux et les billets à ordre
  • Elles sont entièrement négociables aux prix du marché
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Papier commercial
  • Billets à ordre à court terme émis par une grande entreprise
  • Offrent l’un des meilleurs rendements de tous les placements à court terme
  • Une obligation directe de l’entreprise émettrice
  • Entièrement négociable aux prix du marché
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Papier commercial adossé à des créances
  • Le papier commercial adossé à des créances est une dette obligataire à court terme garantie par des actifs comme des créances clients ou des créances sur cartes de crédit, des prêts d’équipement, des prêts hypothécaires et des marges de crédit personnelles
  • Alors que le risque lié au papier commercial ordinaire dépend du profil de risque général de l’entreprise émettrice, le risque associé au papier commercial adossé à des créances est directement lié à la solvabilité des actifs financiers particuliers
  • Pour obtenir les meilleures cotes de crédit décernées par les agences de notation, on rehausse la cote de crédit des flux d’actifs. On y arrive de différentes manières, notamment par du surdimensionnement (on fait en sorte que la valeur des créances sous-jacentes aux titres émis excède la valeur de ces titres), des comptes de caisse, des marges de crédit émises par une banque ou des garanties d’assurance. Les meilleurs programmes de papier commercial adossé à des créances obtiennent généralement la cote R-1 (élevé)
  • Valeurs Mobilières TD est l’un des deux principaux émetteurs de papier commercial adossé à des créances au Canada
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Obligations de société à court terme
  • Une solution de rechange au papier commercial
  • Offrent habituellement un meilleur rendement que le papier commercial du même émetteur
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Euro-obligations
  • Le nom fait référence au marché des obligations multidevises de l’Europe, mais les obligations se négocient partout dans le monde
  • La partie des euro-obligations émises en dollars canadiens s’appelle eurocans en anglais
  • Elles offrent habituellement un meilleur rendement que les obligations nationales à court terme du même émetteur
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Billets à ordre à taux variable
  • Billets à ordre à plus long terme (en général jusqu’à cinq ans) qui paient un coupon à taux variable qui est rajusté régulièrement (mensuellement ou trimestriellement)
  • Le taux variable est basé sur le CDOR (moyenne des taux d’AB des huit plus grandes banques) au Canada ou le TIOL aux États-Unis
  • L’investisseur reçoit généralement une prime par rapport aux titres du marché monétaire à longue échéance ordinaires
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Obligations Feuille d’érable
  • Obligations libellées en dollars canadiens émises par des emprunteurs étrangers sur le marché national des titres à revenu fixe canadiens
  • Possibilité de meilleurs rendements que les titres d’émetteurs canadiens ayant une cote semblable
  • Possibilité pour les investisseurs canadiens d’acheter les titres d’émetteurs internationaux reconnus et de diversifier leur portefeuille d’obligations
  • Entièrement liquides; règlement par la CDS comme les obligations nationales
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Produits dérivés sur taux d’intérêt

Contrats à terme de taux d’intérêt canadiens

  • Contrats à terme où les titres sous-jacents sont des AB canadiennes à trois mois et dont la valeur fluctue en fonction de l’évolution du CDOR à trois mois
  • Valeur en fonction de l’indice : (100 – rendement annualisé des AB canadiennes à trois mois)
  • Règlement en espèces au prix de règlement final d’après le CDOR à trois mois le dernier jour de bourse du contrat

Contrats sur taux d’intérêt à terme

  • Contrats entre deux parties visant à dédommager chaque partie advenant que le taux du marché soit supérieur ou inférieur à celui fixé dans le contrat
  • Le vendeur accepte de dédommager l’acheteur si le taux des AB du marché est plus élevé que celui précisé dans le contrat à la date de règlement. L’acheteur accepte de dédommager le vendeur dans le cas contraire
  • Important outil de gestion du risque qui permet aux utilisateurs de bloquer un taux d’intérêt pendant des périodes allant de 1 à 24 mois

Swaps variable-variable et swaps de devises

  • Contrats entre deux parties en vue d’échanger des flux fixes ou variables dans une devise contre des flux fixes ou variables dans une autre devise, jusqu’à une date déterminée et sur un montant convenu d’avance
  • Par exemple, une partie accepte de payer un taux fixe en dollars canadiens alors que l’autre partie accepte de payer un taux variable dans une autre devise (le TIOL à trois mois si la devise est le dollar américain) pendant la durée du swap.
  • Utilisés pour bloquer un taux d’intérêt pendant plus de six mois
  • Un swap variable-variable est un exemple de swap de devises où une partie accepte de payer un taux variable dans une devise (le CDOR à trois mois si la devise est le dollar canadien) en échange d’un taux variable dans une autre devise (l’EURIBOR à trois mois si la devise est l’Euro)

Swaps de taux d’intérêt

  • Contrats entre deux parties en vue d’échanger des flux fixes contre des flux variables jusqu’à une date déterminée sur un montant convenu d’avance
  • Une partie accepte de payer un taux d’intérêt variable alors que l’autre partie accepte de payer un taux fixe (le CDOR à trois mois) pendant la durée du swap
  • Utilisés pour bloquer un taux d’intérêt pendant plus de six mois

Options sur taux d’intérêt

  • Contrats en vertu desquels une partie achète le droit d’acheter ou de vendre une obligation sous-jacente ou un instrument porteur de taux d’intérêt ou sensible à un indice, à un prix établi et jusqu’à une date déterminée. Fait important, l’acheteur ou le vendeur N’EST PAS TENU de lever l’option et peut choisir de la laisser arriver à échéance. L’autre partie, quant à elle, EST TENUE de respecter les conditions de l’option si le porteur choisit de l’exercer
  • Utilisées dans le but de profiter d’une hausse ou d’une baisse des taux d’intérêt, à la discrétion du porteur d’options

Swaptions ou options swap

  • Contrats en vertu desquels une partie achète le droit de payer (swaption payeuse) ou de recevoir (swaption receveuse) un taux fixe établi d’avance dans un swap jusqu’à une date déterminée
  • Fait important, l’acheteur ou le vendeur N’EST PAS TENU d’exercer la swaption et peut choisir de la laisser arriver à échéance. L’autre partie, quant à elle, EST TENUE de respecter les conditions de la swaption si le porteur choisit de l’exercer
  • Utilisées pour gérer le risque de taux d’intérêt par les emprunteurs et les investisseurs qui ont des engagements futurs à un taux d’intérêt établi d’avance

Swaps sur actif

  • Actifs à taux fixe ou variable créés par la combinaison d’une obligation ou d’un titre du marché monétaire et d’un swap
  • Possibilité d’adapter un actif pour répondre aux besoins du client (dates de rajustement précises, taux fixe ou variable, coupures en devises)
  • Se négocient avec une prime par rapport aux billets à taux variable classiques
  • Risque de contrepartie
  • Liquidité plus faible en raison de la double nature du produit (un actif et un swap)
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Le 14 décembre 2017
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