Principaux points à retenir de la conférence sur l’uranium de Valeurs Mobilières TD
Par : Greg Barnes, Craig Hutchison
8 novembre 2022 - 2 minutes 30 secondes
Valeurs Mobilières TD a tenu sa table ronde annuelle sur l’uranium (virtuellement) le 12 octobre. Cette année encore, de nombreux participants étaient au rendez-vous, ce qui témoigne de l’intérêt soutenu pour le secteur de l’uranium/du nucléaire. Au total, 12 entreprises ont participé à l’événement et plus de 100 investisseurs ont participé aux diverses séances. Vous trouverez ci-dessous quelques-uns des thèmes généraux qui sont ressortis des présentations et des périodes de questions informelles :
Principaux points à retenir des présentations de cette année
- Les présentateurs étaient généralement d’accord pour dire que les stocks excédentaires qui pesaient sur le marché de l’uranium depuis plus d’une décennie ont été éliminés. Les stocks disponibles ont considérablement diminué par rapport au début de 2022. Ce sont surtout les achats des producteurs et des acteurs financiers qui ont permis de réduire les stocks excédentaires. Les stocks excédentaires pesaient sur le marché de l’uranium depuis la catastrophe de Fukushima en 2011 et avaient freiné toute reprise des prix de l’uranium. Maintenant que le surplus a été éliminé, le prix de l’uranium au comptant est passé à plus de 50 $ US/lb après avoir touché un creux d’à peine 18 $ US/lb il y a plusieurs années.
- Bien que le marché au comptant ne soit pas très actif depuis plusieurs mois, le prix au comptant s’est maintenu dans une fourchette très étroite, entre 46 $ US et 52 $ US/lb. Cette stabilité des prix suggère que les pressions de vente sont limitées malgré les faibles volumes d’opérations. L’activité sur le marché au comptant augmente habituellement à la fin de l’année, car les services publics cherchent à répondre aux besoins à court terme et les vendeurs espèrent vendre les matériaux avant la fin de l’année. Au cours des dernières semaines, les prix au comptant de l’uranium ont subi des pressions constantes à la hausse.
- L’absence de stocks excédentaires d’uranium et les préoccupations liées à la sécurité de l’offre font en sorte que les services publics se tournent de nouveau vers le marché des contrats à terme pour répondre à leurs besoins. Les volumes de contrats à terme ont également augmenté, s’établissant maintenant à plus de 85 millions de livres depuis le début de l’année, et devraient dépasser 100 millions de livres en 2023 pour la première fois en plus de dix ans. De plus, les durées des contrats à terme se prolongent maintenant jusqu’au milieu des années 2030.
- Le prix incitatif pour le développement d’un nouveau projet d’exploitation d’uranium afin de générer un rendement acceptable est bien supérieur aux prix actuels au comptant et à terme. L’inflation des coûts (dépenses d’exploitation et dépenses en immobilisations) frappe durement l’ensemble du secteur minier, et les projets d’uranium subiront les mêmes pressions. Les présentateurs de la table ronde ont indiqué que, selon eux, le prix incitatif se situe maintenant probablement entre 65 $ US et 100 $ US/lb.
Directeur général et chef, Recherche sur les actions minières, Valeurs Mobilières TD
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Analyste de recherche sur les actions minières, Valeurs Mobilières TD
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