Sondage sur les perspectives des investisseurs à l’égard des facteurs ESG
Par : Bridget Realmuto LaPerla
21 novembre 2022 - 3 minutes 30 secondes
Au début de 2022, les émetteurs et les investisseurs composaient avec des marchés volatils en raison de la hausse des taux d’intérêt, de l’inflation, des répercussions de la COVID-19 sur les chaînes d’approvisionnement et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Durant cette période, Valeurs Mobilières TD avait mené un sondage sur les marchés des titres de créances durables auprès des investisseurs institutionnels, afin de mieux comprendre leurs perspectives sur les produits à revenu fixe durables et les facteurs qui motivent leurs décisions de placement. C’est l’équipe Solutions ESG, Valeurs Mobilières TD qui a conçu le sondage et analysé les résultats. Il est fondé sur des conversations et des recherches menées dans le but de répondre aux questions qui reviennent souvent de la part des émetteurs. L’équipe des ventes de Valeurs Mobilières TD a invité un groupe mondial d’investisseurs, principalement dans le segment des titres à revenu fixe, à répondre à ce sondage en avril et mai 2022.
Un total de 36 investisseurs institutionnels d’Amérique du Nord, d’Europe et d’Asie, dont les actifs gérés totalisent plus de 6 000 milliards de dollars, y ont répondu.
Un total de 36 investisseurs institutionnels d’Amérique du Nord, d’Europe et d’Asie, dont les actifs gérés totalisent plus de 6 000 milliards de dollars, y ont répondu.
Principales constatations
- Les obligations durables axées sur l’utilisation du produit demeurent les titres de créance privilégiés. Environ 80 % des répondants ont déclaré inclure des obligations vertes, sociales et durables dans leurs mandats ESG. Elles éclipsent les obligations liées au développement durable, qui sont incluses dans seulement 60 % des mandats ESG. Il n’est donc pas surprenant que les obligations durables axées sur l’utilisation du produit aient dominé les marchés des titres de créances durables pendant la première moitié de 2021 et de 2022 (à l’exception des obligations liées à la transition, dont l’émission est demeurée limitée).
- Lors de l’évaluation des obligations labellisées ESG, les investisseurs accordent de l’importance aux critères suivants : la présence de cadres de travail ayant obtenu un deuxième avis (28 % des répondants), la stratégie ou la cible de durabilité de l’émetteur (25 %) et les cotes ESG (22 %). Ces résultats soulignent l’importance pour les émetteurs de mettre en œuvre des cadres de travail et de communiquer leurs stratégies en matière de durabilité.
- L’inclusion du gaz naturel ou de l’énergie nucléaire dans les obligations vertes font ressortir les préférences régionales des investisseurs, et les investisseurs européens (à l’exception des Allemands) tiennent à la diligence raisonnable supplémentaire.
- Même si certaines banques multilatérales de développement estiment être totalement axées sur l’économie verte, 70 % des répondants ne partagent pas cette opinion et croient plutôt qu’en l’absence de labellisation, il faut une diligence raisonnable accrue pour ces émetteurs.
- Selon les régions, les investisseurs ont des opinions différentes quant à la structuration des obligations liées au développement durable. Ainsi, en Amérique du Nord, on préfère associer la pondération des indicateurs de rendement clés (IRC) à l’importance relative et au rythme d’augmentation des obligations à taux accélérateur.
Pour en savoir plus sur les résultats de notre sondage, consultez notre rapport complet sur les perspectives des investisseurs institutionnels.
Première directrice, Solutions ESG, Valeurs Mobilières TD
Première directrice, Solutions ESG, Valeurs Mobilières TD
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