Sondage sur la gestion du capital humain 2025 de TD Cowen

Aperçu :

• Notre sondage mondial sur la gestion du capital humain évalue 4 670 répondants de petites et moyennes entreprises (PME), du marché intermédiaire et de grandes entreprises.
• Le sondage montre que 37 % de toutes les entreprises interrogées prévoient une augmentation de leurs dépenses en technologies des RH au cours des 12 prochains mois, tandis que seulement 7 % d’entre elles prévoient une baisse.
• Les perspectives sont les plus favorables chez les grandes entreprises et les entreprises du marché intermédiaire.
• La plupart des répondants s’attendent à ce que l’adoption de l’intelligence artificielle (IA) n’ait aucune incidence sur les effectifs au cours des 36 prochains mois.

Observations de TD Cowen

Le sondage sur la gestion du capital humain 2025 de TD Cowen (dont la taille de l’échantillon est de 4 670 personnes) présente des indications constantes de croissance des dépenses en technologies des RH et une demande nuancée. Cependant, il présente des répercussions liées à l’IA moins importantes sur les effectifs que ce que laissent présager les craintes consensuelles. Les données portent sur les dépenses, les intentions de changement de fournisseur, la satisfaction à l’égard des fournisseurs et plus encore.

Notre thèse

Le sondage reflète un contexte de dépenses plus sain et un impact plus négligeable de l’IA sur les niveaux d’emploi que les prévisions consensuelles, ce qui pourrait présenter des occasions de rotation intéressantes en raison de l’apaisement des craintes macroéconomiques et des craintes liées à l’IA. Nous prévoyons un ralentissement graduel de la croissance des dépenses en gestion du capital humain pendant le deuxième semestre de l’exercice 2025, puis une stabilisation au premier semestre de l’exercice 2026. Le tout est ajusté en fonction du ralentissement de la croissance de la main-d’œuvre, en raison de l’augmentation des changements de fournisseur de solution de gestion de la paie et de la préférence pour les achats groupés de solutions de gestion du capital humain, comme le montre notre sondage.

Au cours des deux dernières années environ, la couverture du secteur de la gestion du capital humain a été largement inférieure à celle d’autres secteurs technologiques. Cela est attribuable aux préoccupations du marché à l’égard d’une possible récession et d’un ralentissement de la croissance de la main-d’œuvre, à la perception d’une saturation du marché de la gestion de la paie et à l’aversion des investisseurs pour les modèles de revenus basés sur le nombre d’utilisateurs. Les résultats du sondage indiquent des perspectives stables pour les dépenses en technologie des RH, avec quelques avenues d’amélioration et de modération. Cela confirme l’opinion consensuelle selon laquelle les facteurs macroéconomiques influencent la demande en gestion du capital humain, mais trace le portrait d’un contexte de demande nuancée où la croissance des dépenses est également alimentée par l’adoption de fonctionnalités et de solutions supplémentaires qui augmentent l’efficacité et les capacités de données ou d’analyse. Les données contredisent également l’opinion selon laquelle l’IA entraîne une réduction globale des effectifs des entreprises à moyen terme. Nous croyons que les préoccupations à court terme pourraient s’apaiser au cours des prochains mois en raison d’une stabilisation de la croissance de la main-d’œuvre.

Contenu exclusif

Notre sondage trace un portrait à jour des tendances des dépenses pour les solutions en gestion du capital humain, des intentions de changement de fournisseurs, du positionnement des fournisseurs, des comportements des acheteurs et plus encore. Les données sont principalement axées sur les offres relatives à la gestion de la paie et aux systèmes de gestion des ressources humaines, et couvrent l’ensemble des acheteurs en RH, car elles comprennent des participants de tous les secteurs et de tous les segments de taille d’employeur.

Répercussions sur les modèles financiers et sectoriels

Dans l’ensemble, la résilience des intentions de dépenses en gestion du capital humain et la stabilité des effectifs révélées dans le sondage sur la gestion du capital humain 2025 de TD Cowen rehausse notre confiance à l’égard des projections de croissance à court terme modélisées pour l’ensemble de la couverture du secteur de la gestion du capital humain. Notre sondage reflète une croissance plutôt constante des dépenses en technologies des RH au cours des 12 prochains mois, en particulier par les grandes entreprises et les entreprises du marché intermédiaire. Il montre également une incidence négligeable de l’IA sur les effectifs à moyen terme.

Au cours des 12 prochains mois, 37 % des entreprises ayant répondu au sondage augmenteront leurs dépenses en technologies des RH, puis seulement 7 % les diminueront. La répartition nette des dépenses (le pourcentage de hausse moins le pourcentage de baisse) de 31 % correspond presque au 33 % net des mêmes répondants durant la période précédente de 12 mois. La croissance moyenne des dépenses en technologies des RH devrait légèrement baisser pour s’établir à 3,2 %, comparativement à 3,5 % pour la période précédente de 12 mois. Cependant, comme ce pourcentage n’est pas pondéré selon la taille des employeurs, la croissance globale du marché est probablement sous-estimée.

La croissance moyenne des dépenses en technologies des RH pour les 12 prochains mois est la plus élevée pour les entreprises de plus de 5 000 employés, à 4,8 %. Ensuite viennent les entreprises de 500 à 4 999 employés, à 4,1 %, puis celles de 1 à 499 employés (PME), à 2,5 %. Les indications relatives aux dépenses nettes diffèrent toutefois : les entreprises du marché intermédiaire dominent à 40 %, les grandes entreprises sont à 38 %, puis les PME, à la traîne, sont à 26 %.

L’estimation prudente du marché potentiel global des logiciels et des services de gestion du capital humain se chiffre à plus de 180 milliards de dollars américains. La croissance de 3 % des dépenses en gestion du capital humain que laisse entendre notre sondage au cours des 12 prochains mois est légèrement inférieure aux estimations de la croissance du marché mondial, qui se situent autour de 5 % pour les principaux fournisseurs, comme ADP. Toutefois, plusieurs des fournisseurs de solutions en gestion du capital humain couverts par le secteur de la gestion du capital humain affichent une croissance bien supérieure à ce taux, ce qui témoigne de changements continus dans leurs parts de marché et de leur exposition relative favorable. Cette dynamique semble vouloir demeurer stable à moyen terme.

La majorité des répondants s’attendent à ce que l’adoption de l’IA ou de l’apprentissage automatique (AA) par leur entreprise n’ait aucune incidence sur les effectifs au cours des 36 prochains mois. Les projections font état d’une hausse nette de 7 % pour les entreprises du marché intermédiaire, de 6 % pour les grandes entreprises et de 5 % pour les PME. Cette perspective cadre avec celle des entreprises qui prévoient une baisse des effectifs au cours des 12 prochains mois. Chez les grandes entreprises, les répercussions de l’IA se situent au quatrième rang parmi les principaux facteurs mentionnés pour la baisse des effectifs; chez les entreprises du marché intermédiaire et les PME, elles se situent au huitième rang.

Ce qu’il faut surveiller

La période de publication des résultats du troisième trimestre sera la prochaine étape importante qui pourrait confirmer notre thèse. Les mises à jour sur l’ensemble de la couverture décriront en détail les progrès réalisés durant l’importante saison des ventes de l’automne pour évaluer la façon dont les niveaux de demande et les changements possibles de fournisseurs ou d’offres de services de gestion de la paie se comparent aux indications transmises par les participants au sondage. Les données mensuelles sur l’emploi publiées reflètent les récentes tendances à la baisse; ces rapports demeureront essentiels pour surveiller les signes de stabilisation de la croissance de l’emploi dans le secteur privé.