Un FNB par jour élimine les sorties de fonds pour toujours

Aperçu

• En 2025, en moyenne, 1,4 FNB canadien et 3,8 FNB américains sont lancés chaque jour de bourse.
• Le nombre de radiations de FNB demeure relativement stable, puisque les nouveaux lancements les surpassent de façon considérable.
• Les FNB à gestion active sont un important moteur de croissance; ils représentent plus de 60 % des nouveaux lancements au Canada et plus de 85 % des nouveaux lancements aux États-Unis cette année.
• Les FNB d’actions individuelles et les FNB de cryptomonnaies sont particulièrement populaires au Canada, tandis que les FNB à effet de levier sur actions individuelles et les FNB à stratégies d’options sont très recherchés aux États-Unis.
• La peur de rater une occasion incite de nombreux émetteurs à lancer rapidement des produits similaires, ce qui provoque une saturation des segments de marché.
• La croissance rapide du secteur des FNB pose des défis, notamment une concurrence intense, une compression des frais et des contraintes en matière de ressources pour les teneurs de marché.

La croissance rapide des FNB à l’échelle mondiale et la forte envie de se tailler une place dans le secteur de l’instrument de placement dont la croissance est la plus rapide au monde ont multiplié les lancements de nouveaux FNB. Le rythme de lancement des FNB précédemment mesuré a permis de mettre davantage l’accent sur les nouvelles émissions à mesure que le secteur gagnait de l’importance. Toutefois, ces jours sont peut-être derrière nous. Chaque nouvelle année, de nouveaux records de lancement sont fracassés dans l’univers des FNB; la question de savoir si les FNB sont trop nombreux en laisse donc plus d’un perplexe. Peu importe leur nombre, cela reste sans doute à déterminer. Maintenant, bien plus d’un FNB est lancé chaque jour de bourse au Canada et aux États-Unis, ce qui fait des lancements une routine.

En moyenne, plus d’un FNB CANADIEN est lancé par jour de bourse. Plus précisément, en moyenne, 1,4 FNB canadien est lancé chaque jour de bourse. Aux États-Unis, ce nombre est encore plus élevé, puisqu’en moyenne, 3,8 nouveaux FNB sont lancés chaque jour de bourse. Il y a encore de nombreux jours de bourse à venir en 2025 et, à ce rythme, les marchés canadien et américain des FNB devraient terminer l’année avec des moyennes de plus d’un et de plus de trois nouveaux FNB par jour, respectivement.

Au mois d’août, nous comptions déjà 211 nouveaux FNB lancés au Canada, et 570 aux États-Unis. À titre de comparaison, 229 FNB canadiens et 729 FNB américains ont été inscrits à la bourse pour toute l’année 2024. Les marchés canadien et américain des FNB sont sur la bonne voie cette année pour connaître le plus grand nombre de nouvelles inscriptions jamais enregistré.

Nouveaux FNB lancés par année

Nouveaux FNB lancés par jour

Les nouveaux FNB continuent également d’augmenter à un rythme record, car le nombre de radiations de FNB reste relativement stable sur 12 mois et continue d’être beaucoup moins élevé que le nombre de nouveaux lancements cette année. Par exemple, 174 radiations ont été effectuées aux États-Unis en 2024, et environ 90 depuis le début de l’exercice. Au Canada, il y a eu 63 radiations en 2024, et 38 depuis le début de l’exercice.

Les facteurs à l’origine de la croissance rapide des FNB

De nombreux facteurs contribuent à cette croissance rapide. La popularité des FNB à gestion active représente une force importante. Au Canada, plus de 60 % des nouveaux FNB lancés en 2025 sont des FNB à gestion active. Aux États-Unis, ils représentent plus de 85 % des nouveaux lancements cette année. La popularité croissante des stratégies de gestion active auprès des investisseurs en FNB a fortement stimulé le nombre de FNB. Beaucoup de sociétés de gestion de fonds communs de placement traditionnelles transposent leurs stratégies de gestion active dans le domaine des FNB, et ce, avant que la catégorie des parts de FNB ne soit approuvée aux États-Unis. Plus important encore, certaines stratégies de FNB à gestion active qui interpellent les investisseurs, comme les FNB d’actions individuelles au Canada et aux États-Unis, les FNB à stratégies d’options aux États-Unis et les FNB de titres de créance adossés à des prêts (TCAP) au Canada. Tous ces facteurs ont contribué à la croissance rapide du nombre de FNB. En outre, les innovations en matière de cryptomonnaies sur le marché canadien ont également permis l’arrivée de plusieurs nouveaux FNB. Voici quelques tendances liées au lancement de ces FNB :

L’essor des FNB d’actions individuelles et des FNB de cryptomonnaies au Canada

FNB d’actions individuelles :

Au Canada, 30 FNB d’actions individuelles ont été lancés cette année par trois émetteurs. Ces FNB sont tous fondés sur des actions américaines populaires et visent à offrir un rendement accru et/ou à obtenir une exposition à effet de levier. Depuis le début de l’exercice, les FNB à rendement amélioré sur actions individuelles ont généré des entrées de fonds de 1,1 milliard de dollars canadiens. Parmi ces FNB, certains emploient un effet de levier de 1,25 fois combiné à des stratégies d’options d’achat couvertes, alors que d’autres vendent des options d’achat couvertes seulement. Cette année, les FNB d’options d’achat couvertes et les FNB à effet de levier de 1,25 fois sur actions individuelles ont représenté plus de 88 % des entrées de fonds dans les FNB à rendement amélioré sur actions individuelles. Cette année, les FNB à effet de levier sur actions individuelles ont été lancés pour la première fois au Canada. Bien qu’il soit encore tôt, d’autres émetteurs pourraient faire leur entrée dans le secteur, compte tenu de la popularité de ces FNB aux États-Unis.

FNB de cryptomonnaies :

Le marché canadien des FNB a accueilli plusieurs innovations en matière de cryptomonnaies cette année, notamment les premiers FNB Solana et XRP au comptant en Amérique du Nord. Ces FNB attirent l’intérêt de certains investisseurs, surtout les investisseurs particuliers. À l’heure actuelle, il y a neuf FNB Solana et sept FNB XRP au Canada.

En plus de ceux-ci, les émetteurs canadiens de FNB ont également lancé onze FNB de bitcoins. Ces FNB comprennent des options de bitcoins à faible effet de levier, des options d’achat couvertes et/ou de bitcoins à faible effet de levier, ainsi que des options de bitcoin à faible coût. D’autres stratégies pourraient être lancées sur d’autres cryptoactifs au fil du temps.

FNB de TCAP :

Cette année, cinq émetteurs canadiens de FNB se sont empressés de lancer huit FNB de TCAP. Tous ces FNB ont été lancés en avril et en mai et ont accumulé plus de 400 millions de dollars canadiens en quatre mois.

La popularité des FNB d’actions individuelles et des FNB à stratégies d’options aux États-Unis

FNB d’actions individuelles :

Cette année, 130 FNB d’actions individuelles ont été lancés aux États-Unis. Les nouveaux lancements concernent principalement des FNB à effet de levier sur actions individuelles. Depuis le lancement du premier FNB d’actions individuelles en 2022, ceux-ci sont très populaires aux États-Unis. Cette année, les FNB à effet de levier sur actions individuelles représentent environ 20 % de tous les lancements de FNB. Soulignons que cette année, les FNB d’actions individuelles couvrent non seulement des sociétés à grande capitalisation, mais commencent aussi à couvrir les sociétés à petite capitalisation. De plus, plusieurs FNB à rendement amélioré sur actions individuelles ont été lancés cette année.

FNB à stratégies d’options :

Un autre segment en forte croissance est celui des FNB à stratégies d’options. Cette année, plus de 150 FNB à stratégies d’options ont été lancés aux États-Unis. Les stratégies de protection et d’options d’achat couvertes ont été les plus populaires. Il convient de souligner que ces 150 nouveaux lancements ont généré des entrées de fonds de plus de 4 milliards de dollars américains cette année, ce qui indique une forte demande pour ces produits aux États-Unis.

La peur de rater une occasion contribue aux nouveaux lancements

La popularité croissante des FNB est un des principaux moteurs de l’essor du nombre de FNB. Toutefois, une raison plus importante à l’origine de ce phénomène est la peur de rater une occasion. Une fois qu’une nouvelle idée de produit arrive sur le marché des FNB, de nombreux émetteurs de FNB se précipitent pour lancer plusieurs produits similaires. À titre d’exemple, les émetteurs de FNB canadiens se sont précipités cette année pour lancer huit FNB de TCAP notés AAA en deux mois, ce qui rend ce secteur relativement saturé compte tenu de la taille du marché canadien.

Aux États-Unis, la peur de rater une occasion peut être plus marquée. Par exemple, seize FNB à stratégies d’options axées de l’indice S&P 500 ont été lancés cette année, dont quatorze sont des FNB de protection. Au total, il existe 64 FNB à stratégies d’options dont l’exposition sous-jacente est l’indice S&P 500. Certains secteurs du segment des FNB sont donc saturés. Pour donner un exemple plus extrême, Bloomberg a récemment souligné que des émetteurs de FNB inscrivent même des FNB pour des actions individuelles qui n’ont pas encore été inscrites en bourse.

Les défis à venir pour un portefeuille de FNB en croissance

La croissance rapide du secteur des FNB offre de nombreuses occasions, mais rend la concurrence encore plus féroce. La prévalence de produits similaires fait en sorte que les émetteurs de FNB se font concurrence sur le plan des frais et contractent les marges de nombreux émetteurs, surtout les petits émetteurs moins connus des investisseurs. De plus, les participants au secteur des FNB, comme les teneurs de marché, ont des ressources limitées, comme le capital de démarrage et le bilan, et ne peuvent pas gérer un nombre illimité de FNB. Par conséquent, pour les nouveaux produits, surtout ceux de petits émetteurs, il pourrait être difficile de trouver des partenaires de démarrage et des teneurs de marché.

Ce défi pourrait être plus important si les catégories de parts de FNB sont approuvées. Une fois que c’est fait, des centaines de nouvelles catégories de parts de FNB pourraient être offertes sur le marché. Les participants et les teneurs de marché autorisés seront confrontés à plus de contraintes en matière de capitaux et de bilan, ce qui compliquera le lancement de nouveaux FNB. Dans l’ensemble, la croissance rapide du secteur des FNB a attiré davantage d’investisseurs, de produits, d’émetteurs et de teneurs de marché. Étant donné qu’il y a plus de 4 000 FNB aux États-Unis et 1 700 FNB au Canada, la concurrence est féroce. Par conséquent, de nombreux émetteurs se sont empressés de lancer de nouveaux produits pour saisir des occasions. Toutefois, les nouveaux FNB doivent offrir des stratégies uniques ou des avantages sur le plan des coûts pour attirer les investisseurs. Du point de vue des émetteurs, les nouveaux FNB doivent rassembler des actifs, faute de quoi la hausse des coûts entraînera des fermetures.

Du point de vue des teneurs de marché, les contraintes de ressources peuvent également limiter le nombre total de FNB pouvant être lancés sur le marché. D’ici à ce que nous atteignions cet équilibre, il semble que le rythme des lancements de nouveaux FNB demeure régulier.