Perspectives des FNB pour 2026 : composer avec la prochaine vague de croissance

Ce que vous devez savoir

• Le marché des FNB devrait s’élargir en 2026, grâce à la croissance alimentée par l’intérêt accru pour la gestion active, la multiplication des stratégies axées sur les options aux États-Unis et les FNB de répartition des actifs au Canada.
• L’approbation par la SEC des catégories de parts de FNB pourrait stimuler davantage les FNB à gestion active aux États-Unis.
• Bien que les FNB de titres à revenu fixe soient à la traîne en ce qui a trait à la croissance des actifs, leur popularité pourrait augmenter si les marchés boursiers venaient à stagner.
• Les FNB d’actions, en particulier ceux qui utilisent des options, ainsi que les FNB de répartition des actifs, connaissent une croissance rapide.
• L’innovation se poursuit avec des produits comme les FNB remboursables par anticipation, la segmentation en unités et les efforts pour accéder aux marchés privés.

Le marché des fonds négociés en bourse (FNB) devrait continuer de croître en 2026, stimulé au Canada par les FNB de répartition des actifs, aux États-Unis par l’augmentation de l’offre de stratégies axées sur les options, et par un intérêt global croissant pour les FNB à gestion active. Si la Securities and Exchange Commission (SEC) approuve les catégories de parts de FNB, la croissance des FNB à gestion active aux États-Unis pourrait s’en trouver stimulée. Bien que les FNB de titres à revenu fixe aient accusé un retard sur le plan de la croissance des actifs, ils pourraient devenir plus populaires si les marchés boursiers se stabilisent. Les FNB d’actions, en particulier ceux qui utilisent des options, et les FNB de répartition des actifs connaissent une croissance rapide, tandis que les nouveaux produits, comme les FNB remboursables par anticipation, la segmentation en unités et l’accès aux marchés privés, continuent d’apporter des innovations au secteur.

Catégories de parts de FNB : un facteur de croissance clé

Le Canada a été l’un des premiers pays à adopter la catégorie de parts de FNB, appelée la « série FNB » à l’échelle locale. À la fin de l’année 2025, on comptait 274 catégories de parts de FNB de fonds communs de placement au Canada, soit 41,4 milliards de dollars canadiens en actifs gérés, et des entrées annuelles s’élevant à 12,6 milliards de dollars canadiens. En 2025, plusieurs grands gestionnaires d’actifs ont lancé pour la première fois la série FNB de leurs fonds communs de placement. À l’avenir, d’autres émetteurs devraient lancer des séries FNB en fonction de leurs stratégies de fonds communs de placement établies.

Bien que les séries FNB d’un fonds commun de placement existant aient connu un grand succès sur de nombreux marchés à l’échelle mondiale, y compris au Canada, elles ne sont pas largement disponibles aux États-Unis en raison d’un brevet expiré en 2023. Depuis l’expiration du brevet, les émetteurs américains de FNB ont demandé l’autorisation d’ajouter des catégories de parts de FNB à leurs fonds communs de placement. En novembre 2025, la SEC a approuvé une demande relative aux catégories de parts de FNB, donnant ainsi son feu vert aux États-Unis pour la structure à deux catégories pour les fonds à gestion active. En décembre 2025, la SEC a approuvé plusieurs émetteurs, y compris de nombreuses grandes sociétés. Les catégories de parts de FNB devraient être lancées aux États-Unis au début de l’année. Si l’on se fie à l’expérience canadienne, la catégorie de parts de FNB pourrait aider les FNB américains à attirer 75 G$ US d’entrées de capitaux par an. Au fil du temps, ces catégories de parts de FNB pourraient représenter des actifs de 1 500 G$ US. Pour en savoir plus, consultez The Future of U.S. ETF Share Classes et Launching an ETF Share Class – Easier Said than Done sur le Portail unique de Valeurs Mobilières TD.

La structure à deux catégories aux États-Unis a été largement utilisée pour reporter les gains en capital et a généré des avantages importants pour un seul gestionnaire d’actifs. Toutefois, cette société n’utilise cette structure que pour les fonds à gestion passive, tandis que d’autres gestionnaires d’actifs sont désormais autorisés à l’appliquer aux fonds à gestion active. Les fonds à gestion active génèrent habituellement plus de gains en capital, car les gestionnaires rééquilibrent plus souvent les composantes du portefeuille. Par conséquent, l’approbation par la SEC de catégories de parts de FNB pour les fonds communs de placement à gestion active devrait avoir davantage de répercussions lorsqu’elle s’appliquera aux fonds à gestion passive.

FNB à gestion active : le moteur de croissance des FNB à l’avenir

Nous avons récemment publié un rapport détaillé sur les FNB à gestion active et leur croissance aux États-Unis et au Canada. Bien que les FNB à gestion passive représentent toujours la moitié des entrées de capitaux au Canada et 68 % des entrées totales aux États-Unis, la croissance des FNB à gestion active a récemment été beaucoup plus rapide. En 2026, avec l’arrivée sur le marché d’un plus grand nombre de FNB à gestion active grâce à l’approbation de catégories de parts de FNB aux États-Unis, les FNB à gestion active devraient jouer un rôle plus important en ce qui a trait aux entrées de capitaux dans les FNB et aux lancements de produits.

Titres à revenu fixe : une croissance modeste, un potentiel supérieur

En 2025, toutes les catégories d’actif ont enregistré des entrées de capitaux records, mais la croissance des actifs des FNB de titres à revenu fixe a été plus lente que celle des FNB d’actions et de répartition des actifs. Les FNB d’actions et de répartition des actifs se sont exceptionnellement bien comportés au cours des deux dernières années, ce qui a contribué à stimuler considérablement leurs actifs. Dans le même temps, la baisse des rendements et le ralentissement de la croissance ont entraîné une diminution de la part de marché des FNB de titres à revenu fixe. À la fin de 2025, les titres à revenu fixe représentaient 25,6 % du marché canadien des FNB et 16,9 % du marché américain des FNB, soit une baisse par rapport à 28,2 % et 17,3 % respectivement en 2024.

Bien que la part de marché des FNB de titres à revenu fixe ait diminué, les entrées de capitaux sont demeurées importantes. Au Canada, les entrées de capitaux dans les FNB de titres à revenu fixe ont augmenté de 51 % en 2025 par rapport à l’année précédente, ce qui est légèrement inférieur au taux de croissance total des entrées de 62 % dans les FNB. En revanche, aux États-Unis, les entrées de capitaux dans les FNB de titres à revenu fixe ont augmenté de 43 % sur 12 mois en 2025, ce qui est supérieur au taux de croissance total des entrées de 35 % dans les FNB. Les FNB de titres à revenu fixe pourraient renouer avec la popularité en 2026 si les marchés boursiers stagnent, car leur rôle de couverture contre les actions devient de plus en plus précieux en période d’incertitude et de volatilité. Dans le segment des FNB de titres à revenu fixe, les obligations de sociétés présentent une occasion de croissance notable en offrant des taux plus élevés que les obligations d’État, tout en conservant des profils de risque plus faibles que les obligations à rendement élevé. Compte tenu des réductions prévues du taux directeur et de l’incertitude croissante à l’échelle mondiale, de nombreux investisseurs en FNB privilégient le crédit de qualité investissement qui offre des taux attrayants et un niveau de risque équilibré.

Actions : les stratégies axées sur les options se distinguent

Les actions ont joué un rôle clé dans la croissance du marché des FNB en 2025. Les FNB d’actions sont reconnus pour leur efficacité à offrir une vaste exposition au marché ou aux sociétés à grande capitalisation. En raison de l’augmentation des risques liés à l’actualité, les investisseurs se sont tournés vers les FNB d’actions, qui constituent des outils abordables et efficaces pour mettre en œuvre des stratégies de placement plus sophistiquées. Les stratégies axées sur les options ont élargi l’utilisation des FNB d’actions, et leur attrait auprès des investisseurs devrait croître.

FNB d’options d’achat couvertes

Au Canada, les stratégies axées sur les options sont particulièrement populaires grâce aux FNB d’options d’achat couvertes. En 2025, ces fonds ont attiré des entrées de capitaux totales de 9,8 G$ CA. Leur attrait découle de la baisse du taux directeur, qui a rendu difficile pour les FNB de titres à revenu fixe d’offrir un rendement de 5 %, auquel de nombreux investisseurs se sont habitués. Les FNB d’options d’achat couvertes, moins touchés par les changements de taux et offrant des taux attrayants, sont devenus des solutions de rechange populaires aux yeux des investisseurs à la recherche d’un revenu. Si le taux directeur est maintenu jusqu’en 2027, la forte demande de FNB d’options d’achat couvertes persistera probablement en 2026. De plus, en cas d’augmentation de la volatilité des marchés boursiers, les FNB d’options d’achat couvertes peuvent offrir une volatilité moindre et potentiellement de meilleurs rendements en période de baisse des marchés. Les FNB d’options d’achat couvertes d’actions individuelles ont également pris de l’ampleur en 2025, remplaçant des titres individuels tout en générant un taux supplémentaire. Si les marchés devaient stagner, ces FNB pourraient devenir encore plus populaires, car ils ont tendance à produire des rendements supérieurs en période de repli.

FNB de stratégies d’options

Option strategy ETFs have become one of the fastest-growing segments in the U.S. ETF market. In Les FNB de stratégies d’options sont devenus l’un des segments les plus dynamiques du marché américain des FNB. En 2025, les FNB d’actions qui recourent à des stratégies axées sur les options ont attiré des entrées totales de capitaux records de 65 G$ US. Les FNB d’options d’achat couvertes ont mené le bal avec 40,6 G$ US, suivis des FNB d’actions avec marge de protection à 14,4 G$ US. Pour 2026, les FNB d’options d’achat couvertes et les FNB avec marge de protection devraient bénéficier de la hausse de la volatilité des marchés et du risque lié à l’actualité. À noter qu’un important gestionnaire d’actifs américain a annoncé une acquisition qui reflète l’importance croissante accordée aux FNB à résultats définis et leur rôle potentiellement prépondérant dans le secteur des FNB.

FNB internationaux

Bien que la majorité des actifs de FNB au Canada et aux États-Unis demeurent concentrés sur des titres nord-américains, les FNB internationaux suscitent un intérêt accru. Pour les investisseurs particuliers, une exposition directe aux marchés mondiaux présente des défis importants. Toutefois, les FNB constituent un mécanisme efficace pour diversifier les placements dans diverses régions. Étant donné que les marchés américains atteignent constamment des niveaux records, certains investisseurs considèrent les actions internationales comme une source de valeur potentielle. De plus, les FNB internationaux peuvent améliorer la diversification du portefeuille, en particulier dans le contexte actuel de démondialisation croissante de l’économie.

FNB de répartition des actifs : la grande vedette du Canada

Les FNB de répartition des actifs ont connu une croissance importante au Canada. Ils ont attiré 22,7 G$ CA en entrées de capitaux, soit le double du montant accumulé en 2024. Le total des actifs gérés a atteint 66 G$ CA, reflétant une hausse de 78 % sur 12 mois. De nombreux fournisseurs canadiens de FNB considèrent les FNB de répartition des actifs comme une excellente occasion d’expansion future, en raison de leur adoption croissante par les investisseurs particuliers.

Le marché canadien des FNB de répartition des actifs demeure très concentré, les trois principaux émetteurs du secteur représentant collectivement 92 % de tous les actifs et contribuant à 90 % des entrées de capitaux totales en 2025. À l’heure actuelle, 12 émetteurs au Canada offrent une gamme complète de FNB de répartition des actifs. Pour se démarquer dans ce contexte concurrentiel, les fournisseurs pourraient devoir adopter des stratégies innovantes afin de distinguer leurs offres.

À l’inverse, l’envergure du segment des FNB de répartition des actifs aux États-Unis est comparativement limitée. Bien que ces produits représentent 9,3 % du total des actifs gérés des FNB au Canada, aux États-Unis, ils ne représentent que 0,3 %. Toutefois, comme de plus en plus d’investisseurs autonomes participent au marché des FNB, les émetteurs américains pourraient également tirer parti de la demande croissante de solutions de placement simplifiées et tout-en-un.

Produits de FNB innovants

FNB remboursables par anticipation

Les FNB remboursables par anticipation ont gagné en popularité aux États-Unis depuis leur lancement en juin 2025, accumulant 590 millions de dollars américains en actifs. Une poursuite de la croissance des FNB remboursables par anticipation est prévue aux États-Unis et à l’échelle mondiale.

Segmentation en unités des FNB et cryptomonnaies

La segmentation en unités a continué à susciter un intérêt considérable au sein du secteur des services financiers tout au long de 2025, et cette dynamique devrait se poursuivre en 2026, à mesure que de plus en plus de grandes institutions y participent. Notre article précédent sur la segmentation en unités des FNB couvrait de nombreuses étapes importantes dans ce domaine. Cette année a déjà vu le lancement aux États-Unis de FNB axés sur la segmentation en unités. De plus, les FNB de cryptomonnaies ont gagné en popularité aux États-Unis depuis leur création, et la position de plus en plus favorable de la SEC à l’égard de ces instruments de placement a contribué davantage à leur croissance.

FNB d’actifs privés

Bien que la croissance des FNB d’actifs privés n’ait pas entièrement répondu aux attentes du secteur, le potentiel demeure considérable. Selon un rapport sur les marchés privés de PwC, le total des actifs gérés des marchés privés devrait passer de 139 000 milliards de dollars américains en 2024 à 200 000 milliards de dollars américains d’ici 2030, ce qui représente un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 6,2 %. L’importance du marché et son taux de croissance soutenu ont encouragé les émetteurs de FNB à rechercher activement des occasions de placement sur les marchés privés. En 2025, un important émetteur de FNB américain a lancé le premier FNB de crédit privé, qui a atteint 100 millions de dollars américains en actifs en moins de 12 mois. De plus, un nouveau FNB a été lancé dans le but de reproduire les rendements des placements privés au moyen d’un portefeuille diversifié d’actions cotées. Cette approche vise à équilibrer le profil de rendement des actifs privés et les avantages de liquidité des titres publics, en présentant un modèle qui pourrait se généraliser parmi les émetteurs de FNB en 2026.