Résumé des FNB américains pour 2025 : les grands deviennent encore plus grands

Ce que vous devez savoir

• Les entrées de capitaux totales des FNB américains se sont élevées à 1 480 milliards de dollars sur l’année, surpassant de 34 % le record de 1 100 milliards de dollars de l’année complète précédente.
• Décembre a battu des records d’entrées sur un mois pour le marché américain des FNB avec 230 milliards de dollars. C’était la première fois que les FNB américains recevaient plus de 200 milliards de dollars en un seul mois.
• Les FNB d’actions aux États-Unis ont enregistré des entrées de capitaux records de 923 milliards de dollars, les fonds à gestion passive et à gestion active ayant atteint de nouveaux sommets. Les FNB d’actions demeurent le segment prédominant sur le marché américain des FNB; ils recueillent 63 % des entrées de capitaux et comprennent 79 % des actifs gérés totaux.
• Bien que les cryptoactifs aient inscrit un rendement inférieur, les FNB alternatifs ont enregistré des entrées records de 54 milliards de dollars.
• Les lancements de FNB aux États-Unis ont également atteint un record en 2025, avec la mise en marché de 1 110 nouveaux FNB, surpassant le record de 739 de l’année précédente.
• Les actifs des FNB américains ont franchi la barre des 13 000 milliards de dollars grâce aux gains du marché et aux investissements massifs d’argent dans les FNB de différentes catégories d’actif.
• Les quatre principaux émetteurs contrôlent 80 % de tous les actifs gérés des FNB et ont capté 65 % des entrées de capitaux dans les FNB en 2025.

Le marché américain des fonds négociés en bourse (FNB) a poursuivi sa forte croissance en 2025. Au total, les FNB américains ont accumulé des entrées de capitaux pour un montant de 1 480 milliards de dollars américains, soit le niveau le plus élevé de l’histoire. Les fortes entrées résultent de la vigueur des marchés, du développement de nouveaux produits et de l’adoption croissante des FNB par les investisseurs.

Faits saillants des FNB

Les flux et les lancements records ont été en grande partie portés par les FNB d’actions à gestion passive, qui ont largement bénéficié d’un contexte de marchés boursiers vigoureux dont les rendements sont généralisés. Voici un résumé détaillé de 2025 pour les FNB américains :

En chiffres

En 2025, les FNB américains ont enregistré des entrées nettes pour un total de 1 480 milliards de dollars. Les FNB d’actions ont mené le bal avec des entrées de capitaux records de 923 milliards de dollars, soit le niveau le plus élevé de l’histoire des FNB aux États-Unis. Les FNB de titres à revenu fixe ont suivi avec des entrées totales de 431 milliards de dollars. Les FNB de produits de base ont profité de la remontée des métaux, attirant 58 milliards de dollars, tandis que les FNB alternatifs ont cumulé 54 milliards de dollars en entrées de capitaux malgré la baisse des cryptoactifs.

Flux des FNB américains (total : 1 480 milliards de dollars)

Flux des FNB américains : FNB d’actions à gestion active et FNB d’actions à gestion passive

Les FNB

En 2025, les États-Unis ont connu le lancement de 1 110 nouveaux FNB, ce qui représente une augmentation de 50 % sur 12 mois par rapport aux 739 nouveaux FNB lancés en 2024. Les FNB d’actions constituaient la majorité de ces nouveaux produits, totalisant 797 lancements, tandis que les FNB de titres à revenu fixe, de placements alternatifs et de répartition mixte représentaient 169, 97 et 38 lancements, respectivement. À la fin de l’année, le nombre total de FNB cotés à une bourse américaine atteignait 4 806.

Un marché fortement concentré

Le marché américain des FNB est dominé par quelques grands acteurs. Les deux principaux émetteurs détiennent respectivement 31 % et 27 % des actifs totaux. Les quatre principaux émetteurs contrôlent 80 % de tous les actifs gérés et ont capté 65 % des entrées de capitaux dans les FNB en 2025.

Les régulateurs dictent les règles

Les changements réglementaires ont eu des répercussions importantes sur le secteur américain des FNB l’an dernier. La Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé la création d’une catégorie de parts de FNB pour les fonds communs de placement, ouvrant ainsi la voie à de nouveaux FNB fondés sur des fonds communs existants. La SEC a également autorisé les FNB de cryptomonnaies au comptant pour diverses cryptomonnaies, y compris XRP, Solana, HBAR, LINK, Litecoin et DOGE, ce qui témoigne d’une approche plus favorable à l’égard de ce type d’actifs. Toutefois, en décembre, la SEC s’est opposée aux dépôts visant des FNB à fort effet de levier, en particulier ceux proposant une exposition quotidienne de 3 fois, 4 fois ou 5 fois par rapport aux actifs volatils, comme les actions individuelles, les cryptomonnaies et les indices sectoriels. Malgré les attentes d’assouplissement sous la nouvelle direction, l’organisme limite maintenant l’effet de levier à 2 fois pour les nouveaux dépôts, afin de réduire le risque systémique et de protéger les investisseurs particuliers contre la volatilité élevée.

Les FNB d’actions à gestion passive en tête

L’an dernier, les FNB d’actions ont attiré 923 milliards de dollars, ce qui en fait la principale catégorie d’actif. En 2025, les FNB d’actions ont attiré 63 % des entrées de capitaux totales dans les FNB aux États-Unis et les FNB à gestion passive ont capté 638 milliards de dollars, soit 43 % de toutes les entrées de capitaux dans les FNB.

Les fonds communs de placement aux États-Unis continuent de perdre du terrain au profit des FNB

Au cours des onze premiers mois de 2025, les fonds communs de placement ont connu d’importantes sorties de capitaux pour un total de 551 milliards de dollars (source : ICI), tandis que les FNB ont capté des entrées pour un montant de 1 240 milliards de dollars. L’écart entre les deux a également augmenté, passant de 890 milliards de dollars en 2024 à 1 790 milliards de dollars, ce qui montre que les investisseurs dans des fonds privilégient de plus en plus les FNB.

Solide rendement des FNB à gestion active

Bien que les FNB à gestion passive aient attiré des flux de capitaux globaux plus élevés que ceux des FNB à gestion active l’an dernier, ces derniers ont poursuivi leur montée en puissance auprès des investisseurs. Plus précisément, les entrées de capitaux dans les FNB à gestion active ont totalisé 475 milliards de dollars, ce qui représente 32 % de toutes les entrées de capitaux dans les FNB. Il est à noter que les FNB à gestion active ne représentent que 11 % des actifs gérés du marché américain des FNB, comparativement à 89 % pour les FNB à gestion passive. De plus, plus de 80 % des nouveaux FNB lancés en 2025 étaient à gestion active, ce qui témoigne de l’intérêt croissant pour les stratégies de placement à gestion active. Cette tendance pourrait persister en 2026, en particulier avec l’approbation de nouvelles catégories de parts de FNB aux États-Unis.

Principaux points à retenir

En 2025, les FNB d’actions ont été les principaux contributeurs aux entrées de capitaux dans les FNB américains, malgré les fluctuations des marchés. La plupart des placements ont été effectués dans des fonds à grande capitalisation, soutenus par les solides résultats indiciels. Certains investisseurs ont continué de préférer les FNB d’actions à gestion active en période d’incertitude. Pour les FNB de titres à revenu fixe, les obligations totales et les obligations municipales ont enregistré des entrées de fonds annuelles records. Les FNB de produits de base ont connu leur meilleure année et ont perçu 58 milliards de dollars grâce à la hausse des prix des métaux. Les FNB de cryptomonnaies sont demeurés à la mode, bien que leurs entrées en 2025 aient été plus faibles que lors de la flambée de 2024, lorsque les FNB de bitcoins au comptant ont vu le jour.

Le marché américain des FNB commence 2026 en force, après avoir atteint des niveaux records en 2025, les actifs gérés atteignant environ 13 000 milliards de dollars à la fin de l’année, grâce à des entrées nettes de 1 480 milliards de dollars, soit le chiffre annuel le plus élevé jamais enregistré. Cette croissance reflète l’enthousiasme général des investisseurs, les FNB d’actions américaines ayant capté plus de 900 milliards de dollars de ces entrées, tandis que le reste des flux s’est dirigé vers les FNB de titres à revenu fixe, de produits de base et de placements alternatifs. Le secteur des FNB s’attend à des entrées de capitaux soutenues dans un contexte économique favorable, comme une croissance robuste du produit intérieur brut (PIB) et des réductions modérées de taux de la Réserve fédérale américaine. Toutefois, ces perspectives pourraient être tempérées par des défis tels que les évaluations élevées, les incertitudes liées aux politiques découlant de l’évolution de l’ordre mondial, l’inflation persistante et la hausse des déficits, qui pourraient introduire de la volatilité.